— Нужно ли в нынешней ситуации принимать серьезные финансовые решения, или может быть, лучше затаиться и подождать?
— Мир меняется не всегда приятным для нас образом. И если мы хотим быть на плаву, если мы хотим быть защищенными, то решения принимать все равно приходится, за нас этого сделать никто не сможет.
Да, времена такие, когда, с одной стороны, многие теряют, потому что начинают суетиться, опускают руки. Но те, кто начинают продумывать все, и может быть, резко меняют стратегию, в такие времена иногда начинают очень неплохо зарабатывать.
Вопрос в горизонте наших инвестиций. Вы знаете, вот распространенная практика: я буду потихонечку продолжать во что-то инвестировать. Но может быть, изменились базовые какие-то условия, может быть, стоит все переосмыслить и делать что-то другое. Не стоит исходить из принципа, что все сейчас также, как было 10 лет назад, а через 10 лет назад все будет также, как 20 лет назад — это просто не так.
— Люди в жизни обычно принимают важные решения по одному за раз, а сегодня, очень широк диапазон вопросов, по которым нужно принять решение одномоментно.
— Прежде всего, надо разобраться с тем риском, который мы должны и готовы принимать. Мы в прошлом недооценивали многие риски, в частности, инфраструктурные, а они существуют, и нужно сегодня о них думать в первую очередь.
Мы должны думать даже не о том, что мы покупаем, а где это мы делаем, на каких площадках, как мы диверсифицируем эти риски.
Я просто анализирую, например, судьбу фондового рынка ряда стран, которые, кстати говоря, находятся недалеко от нас. Были фондовые рынки, прошло 10-20 лет, этих фондовых рынков, как таковых, почти не осталось. А вот долговой рынок остался. Поэтому может быть, имеет смысл и сейчас думать меньше о рынке акций, потому что, в конце концов, акции — это перспектива. А вот долговой рынок, займы, они нужны всегда. Может быть, имеет смысл переключаться, может быть, на рынок долговой. В конце концов, государственные долги России не такие большие, платить их, скорее всего, будут и сейчас, и через 5, и через 10 лет.
Противостоять всем рискам сегодня невозможно, мы их не знаем. Поэтому важны понижение риска и диверсификация. Если мы имеем возможность вкладывать на различных дружественных юрисдикциях, отлично. Есть брокера, которые работают и в Израиле, и в Эмиратах, и в каких-то других странах, где к россиянам относятся достаточно лояльно.
— Можно ли инвестировать внутри России?
— У нас есть замещающие облигации, которые дают весьма неплохую доходность, и кстати говоря, привязаны к американскому доллару. Есть облигации в юанях. Наконец, у нас есть с вами возможность торговать через Санкт-Петербург в гонконгских долларах. Там правда, надо уже продумывать инфраструктурные риски.
Никто не говорит, что покупать одну-две облигации. Есть у вас, допустим, миллион рублей, ну так разложите вы их на 10, на 20 облигаций, вот и все, сделайте себе диверсифицированный портфель инвестиций. Так что даже в России возможно продумать очень разные инструменты, и вложения, которые бы обеспечили вам диверсификацию.
Если мы инвестируем во всем мире, давайте искать точки роста. Мы знаем, что индийская экономика в этом году вырастет, скорее всего, процентов на 7-7,5, а то и больше. Мы знаем, что китайская экономика будет расти очень неплохо в этом году. Планы у них достичь снова темпов роста 5 годовых. Малайзия, Индонезия, это будущие очень сильные точки роста. Эмираты планируют расти где-то минимум процентов на 6 годовых. Израиль, очень неплохо растет, но он довольно дорогой сейчас.
— Газпром остается второй по популярности акции в портфелях частных инвесторов. В январе ее доля составила 22,5%. Как можно вкладываться в компанию, которая теряет основной рынок, добычу, деньги, его доит и будет доить государство, и может в один миг обмануть с дивидендами, как было в прошлом году?
— Насчет того, как можно вкладываться, достаточно просто, нажал на кнопочку и вложился. А что касается, нужно или не нужно, ну смотрите, давайте так. Газпром — это колоссальная мега-корпорация. И да, все то, что вы говорите, это абсолютная правда. Но с другой стороны, она же газ все равно производит. И она этот газ все равно поставляет, этот газ покупают, и цена на газ все равно выросла. Поэтому да, мы не можем понимать, будут дивиденды, не будут дивиденды, может быть, государство просто возьмет какой-то налог, все это дело изымет в свою пользу. Никто не говорит, что это невозможно. Поэтому, скажем так, я предпочитаю лично вкладываться в вещи, более для меня любопытные. Это, например, золото. Норильский никель — потому что уникальная продукция, более-менее понятная дивидендная политика, и главное, вряд ли она под санкции попадет, потому что слишком уж товар востребованный. Ну и третье — это Сбербанк.
Возвращаясь к вашему вопросу про Газпром: я акций Газпрома сейчас в своих портфелях не держу, именно по этой причине. Но означает ли это, что я прав? Не знаю. Может быть, и не прав. Фондовый рынок — штука абсолютно непредсказуемая, и подходить к нему стереотипно, наверно, было бы опрометчиво. По крайней мере, мой 30-летний опыт об этом говорит.
