Повышение ставки и укрепление рубля пока не помогают властям обуздать инфляцию. За неделю с 21 по 27 ноября инфляция составила 0,33%, а с начала ноября — уже 1,13%.
Даже если убрать самые волатильные компоненты индекса потребительских цен (авиаперевозки, например, подорожали на 12,5%: сейчас учитываются билеты на новогодние праздники), то рост цен получается 0,21% — больше, чем в две предыдущие недели, подсчитали аналитики MMI.
Увеличилась доля товаров, индексы цен на которые растут (до 85% с 78% неделей ранее), в том числе быстрее целевых 4% (до 59% с 44%), подсчитали аналитики «Твердых цифр».
В годовом выражении инфляция ускорилась до 7,5% — это верхняя граница недавно обновленного прогноза Центробанка. В этом году он несколько раз повышал прогноз инфляции, последний — 7–7,5%, но вряд ли он устоит.
Пока инфляционный процесс тормозить не собирается, констатирует управляющий директор ГПБ Private Banking Егор Сусин: годовая инфляция вполне может в декабре приблизиться к 8%, что сильно повышает вероятность увидеть повышение ключевой ставки ЦБ.
Ускорение инфляции, продолжающийся быстрый рост кредитования, рост инфляционных ожиданий и пока что недостаточное (чтобы оказать дезинфляционное влияние) укрепление рубля — все это весьма весомые аргументы, чтобы в декабре вновь поднять ставку до 16%, согласны аналитики MMI. В комментарии к решению совета директоров о повышении ставки в конце октября ЦБ не дал четкого сигнала в отношении своих планов, поставив их в зависимость от того, какой окажется инфляция.
Повышение ставки пока не помогает. «Потребительский спрос не отреагировал на ужесточение ДКП, — комментируют итоги октября аналитики «Твердых цифр». — Розничная торговля оказалась устойчивой, несмотря на замедление потребительского кредитования. <…> Сейчас розница близка к уровням, на которых была до февраля 2022 г.».
Быстрый рост розничной торговли и услуг указывают на повышенный потребительский спрос, отмечают эксперты ИЭП, добавляя к этому эффект переноса в цены ослабления рубля, дефицит кадров и рост зарплат, а повышенный спрос позволяет фирмам перекладывать рост издержек в цены. Из-за дефицита кадров продолжают быстро расти зарплаты, а с ними доходы населения, следует из данных Росстата. В сентябре годовой рост зарплат составил 13,6%, а реальных (с поправкой на инфляцию) — 7,2%. «Как двузначные темпы роста номинальных зарплат соотносятся с достижением цели по инфляции в 4% через год?» — недоумевают аналитики «Твердых цифр».
